《邓普顿教你逆向投资》读书笔记1

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1.本书中,作者反复强调的一个词是“低价股”。所谓的“低价股”,指的是那些市场价格远远低于其价值的股票。而被称为“低价股猎手”的邓普顿,正是凭借着不同于常人的逆向投资法则,在众人抛售股票使股票价格下跌直至价格远低于其价值的时候,买进这些股票,然后在众人购买这只股票使其价格远高于其价值时抛出,从而获得最大收益。当然,逆向投资法则并非像上面描述的那样简单,具体来说,该理念要求:

• 在其他投资者对坏消息反应过激时,知道如何保持头脑冷静

• 成为低价股猎手,买下情绪化卖家急于脱手的股票,把他们急不可耐想要到手的股票卖给他们

• 放眼全球,扩充你的低价股库存

• 运用分散化策略降低风险,保护你的投资组合

• 根据定量原理而不是定性原理选择股票

• 采用能经受任何市场状况考验的投资策略

用邓普顿的一句话来概括就是:“牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”

2.约翰惯用的一个基本原则是:买任何东西都务必使用现金支付,这样的话你就永远是利息的受益者,而不是利息的支付者。这条原则对他一生影响极为重大。他一生当中就从未借过抵押贷款,从不借钱买车,即使在经济不景气的时期,他也总是有充足的积蓄助他渡过难关。

3.无论要买的是家具、房子、股票、债券,还是哪怕一顿饭,都无关紧要,重点是:寻找便宜货。

4.许多投资者说他们急切盼望股市大跌,这样就能捡到低价股。然而,当我们看到道琼斯指数在一天之内跌了22.6%,就知道现实往往不遂人意。1979年,道琼斯市盈率低至6.8,并在此后好几年始终维持在这一较低水平,这时那些狂热的买家都跑到哪里去了?从这个问题中我们发现,对绝大多数投资者而言,购买没有任何买家愿意购买的股票是一件十分困难的事。附带提一下,这恰恰是买低价股的最好方法,买到低价股会带来最丰厚的回报。

5.我们推荐购买股票的时机是:股票价格跌到该股票所代表的公司的价值线以下的时候。举个简单例子,公司甲,包含其所有的工厂、库存、制成品、雇员等在内,如果其经营者把这些全部加起来统计出一个数字打算卖给你,要价100美元,但是股票报价是75美元。再进一步,如果该公司今天值100美元,股票报价也是100美元,但是你认为该公司在未来几年会值200美元,甚至更高。那么这两种情况无论是哪一种,都要买进股票,然后等着市场把你预计的收益创造出来,这个收益就是该公司的真正价值或良好前景下将来的真正价值。