《苏黎世投机定律》-pdf,txt,mobi,kindle,epub电子版书免费下载

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作者: 马克斯·贡特尔

内容简介

《苏黎世投机定律》是华尔街士金融家们对于多年成功投资经验的深入总结,包括12个主要定律和16个次要定律,这些定律并不是教你如何选择投资项目,而是从近乎哲学的高度,告诉你投资或投机的心理要旨。

它对于所有形式的投资都有指导意义。而且,这些定律与其他的投资建议类书籍上的内容很少有相同的,甚至很多是完全相反的。但是对于真正想通过投机发财的人来说,如何最理性的下注,如何赌赢,是最重要的。本书是投机人士的最佳指南。

次要定律:避开长期计划

长期投资,就像我们看到的很多例子一样,确实具有自身的吸引力。最主要的一点是由于它会减轻你做痛苦决定的压力。你只要做购买或持有的决定,然后你就可以高枕无忧了。这种做法迎合了懒惰或怯懦的人,我们所有人都有这两种惰性。而且,拥有了一个长期的安乐窝,你感觉不用再为生计操心,可以享有一种舒适的感觉。

生活就是这样,除了黑暗什么也不能给你,除非你就想要这个。长期投资的另一个诱人之处就是你可以省去经纪人的佣金。你越经常委托经纪人买进卖出股票、不动产或动产,就越需要付出更多的佣金。这在房地产领域可能更重要,因为这种交易需要的佣金很多,但是在其他投机领域,佣金常常像被小虫子叮了一口一样微不足道。

因此,很多长期投资者把佣金问题合理化了。你的经纪人当然愿意你时常进行投机行动,而不是长期呆坐着。你行动得越多,经纪人就赚的越多。在这种特别的情况下,他的实际利益和你的行动紧密相连。

关于未来,你所能知道的所有就是它肯定要来。你不可能看清楚未来,但至少要准备在各种状况下迅速做出反应。如果你老是呆在一处,让机会从你身边溜走是愚蠢的。

试读

绝对不要用摊平法挽救失败的投资。

这种名为“摊平法”的方法是投资业中最诱人的陷阱。它有点像轮盘赌中安全可靠、双保险一类的方法,这种方法在拉斯维加斯和大西洋城的街道和酒吧中常常可以看到。当你第一次研究这种方法时,你会感觉很合理。“为什么,是啊,这真的很灵,不是吗?”你会睁大眼睛惊讶于这个奇迹。但你必须注意,不要被它蒙骗。它是一朵带有毒刺的玫瑰花。

现在我们举例说明它是怎么一回事。你买进 100 股胡博伊电脑公司的股票,每股单价为 100 美元,所以你花了 1 万美元(为了使问题简单,我们这里忽略付给经纪人的佣金)。但事态开始变得糟糕,股价下跌到 50 美元。你眼看已经损失了一半的投资。唉!你哭了,但这件事还没有结束!你的朋友,也是你的邻居斯库尔布先生建议你用摊平法改善你的处境,斯库尔布自己从未获得一分钱的投资收益,但知道各种所谓的投资法则。

斯库尔布说,你应该做的,是以 50 美元一股的价格再买 100 股胡博伊电脑公司的股票,因此你会拥有 200 股,总投资额为 1.5 万美元,平均股价因此可从100 美元一股降为 75 美元。

太神奇了!接受了斯库尔布的建议后,你的糟糕处境稍微有所好转。由于你投进了这一笔新的资金,看起来比原来的情况好多了。

经过一次摊平法的处理,斯库尔布告诉你,你不必等到股价回升到 100 美元,你只要等到 75 美元的价格便不赔本了。

很妙的主意,是吧?

并不是这样的,摊平法的做法完全是愚弄自己。不管你如何的辗转不安和摇摆不定,你总不能改变你曾为 100 股支付每股 100 美元的事实。即使后来又以每股 50 美元的价格买进 100 股,也改变不了原来的事实。现在所说每股 75 美元的新价格,只不过使你得到短暂的安慰,但是它对你财务状况的好转毫无帮助。事实上,整个错误的指导方针只会使你的财务状况变得更加糟糕。胡博伊电脑公司的股价从 100 美元跌到 50 美元。市场对这家公司的评估迅速降低也许有一些理由。是什么原因呢?研究它们。它们也许是些确凿的理由,也许胡博伊电脑公司正面临着收入持续减少的困境,也许这支股票不再是一个好的投资机会。如果真是这样,究竟你为什么还要买更多的股票呢?

当你试图想用摊平法降低损失的时候,你应该问自己:“如果我手头上没有每股 100 美元的胡博伊股票,我是不是会用 50 美元买它呢?仅考虑它的价值,我如今是不是仍然会选择胡博伊作为投资对象呢?”如果回答是否定的,你就不要再追加资金到这只拙劣的股票上了。

当然,你也可能认定答案是肯定的。正如定律十所说,跟大多数人对着干,也许它很有价值。你这种不可靠的结论也许使你确信,胡博伊的困境不会如多数人所期望的那样持续下去,因此 50 美元的股价是绝佳的买点。这也有可能。但是我可以肯定,这只是一厢情愿的想法。如果你要寻找便宜的交易机会,在股票市场或其他投机市场上,处处充满着这样的机会。在你丢进 5,000 美元第二次购买胡博伊股票之前,你可以问自己:“为什么要投资这支股票,有潜力的交易到处都是,是不是它看起来真的对我有利?或者我只是想用摊平法让自己感觉好一点?”