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内容简介

最详尽的事件投资实用指导,最实用的价值投资案例分析。华尔街鼎鼎大名的基金经理,乔尔·格林布拉特击败了道指20年。这是大师的心经,向你揭秘他是如何做到这些的。你将会发现一些独特的投资机会,而这恰恰是投资组合经理、商学院教授和顶尖的投资专家经常错过的、未知的领域,这也是个人投资者打赢华尔街精英的一个巨大优势。这里是您个人财富地图的特殊领地,可以获得极大的利润。

这是投资天才浅显却不失深刻的实战手册,不讲述基本投资理念,而是讲如何通过不寻常的特殊事件和投资品种来投资,当上市公司发生如分拆、并购、破产、重组等特殊事件时,往往会出现可以获取巨额盈利的投资机会。《股市天才:发现股市利润的秘密隐藏之地》被很多投资大家推崇,《股市天才:发现股市利润的秘密隐藏之地》篇末的滚雪球一说,后来成为知名的巴菲特的滚雪球理论。

书中还精选了16个投资案例研究,通过实例启发你的投资心智。

读完此书,你会发现,所谓股市天才,不是生就的,而是练就的。通过自己的分析,正确的对殊的事件中的公司股票做出证券,才能真正获得巨额收益。

作者简介

乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt),戈坦资本(Gotham Capital)公司的创始人和合伙经理人,自1985年这一私人投资公司成立以来,它的年均回报率达到了40%。
格林布拉特拥有理学学士学位,沃顿商学院的MBA。任哥伦比亚大学商学院的客座教授,一家《财富》500强公司的前董事长,价值投资者俱乐部网站的共同创办人。

试读

统计学告诉我们,

◎只要持有2只股票,就能将持有1只股票中的非市场风险减少46%;

◎持有4只股票,非市场风险能减少72%;

◎持有8只股票,非市场风险能减少81%;

◎持有16只股票,非市场风险能减少93%;

◎持有32只股票,非市场风险能减少96%;

◎持有500只股票,非市场风险能减少99%。

暂不考虑这种统计正确与否,对于分散投资策略,你应当记住两点:

1.在不同的行业板块中买入了6只或者8只股票之后,买入更多的股票以降低风险的效益会下降;

2.仅仅在投资组合中买入更多的股票,不会消除整体的市场风险。

从实践的角度来看,若鲍勃选择自己喜欢的股票,在选中20只、30只或者80只股票时,他实际上是在根据自己投资组合的规模、法律法规以及信托责任来制定投资策略,他这么操作,并不是因为他觉得自己最后选中的一只股票像选中的第一只股票那么出色,也不是因为他需要买入所有的这些股票以实现最佳的分散投资策略。

简而言之,可怜的鲍勃必须想出许多伟大的点子,在最受人关注的有限的股票中精挑细选,在不影响股价的情况下买入卖出大量股票,而他的表现被众人一览无余,因为每季度、甚至每月都会对其业绩进行评估。

很幸运,你没必要这么做。

寻找散户独有的投资机遇

既然鲍勃能满载而归,那么你在股市中的致富之道在哪呢?我那爱好收藏的亲家的一些做法,似乎能给你有所启发。

通常我亲家会在周末到镇上的拍卖行、古董店或者地产销售公司那里,耐心淘自己称心如意的艺术品或者古董。作为狂热的收藏者,他们寻找那些他们拥有之后会感到快乐,且每天都能朝夕相对的作品。作为精明的投资者,他们寻找的是那些尚未被发现,或者价值尚未被认识到、他们能够以远低于真实价值的价格买下的艺术品或者古董。

在资本主义生产方式下,他们会使用一个非常简单的策略。不管他们是在知名的古董店里找到了一件漂亮的古董家具样品,还是在某家尘封的阁楼上找到了一幅印象派油画,他们在购买之前都会问自己一个问题:近期拍卖行(或者交易商)是否以远远高于潜在买价的价格卖出过类似的家具或者油画?

道理就是这么简单,尽管我们可能会从他们没有问的一些问题中知道许多东西。他们不会问:“这幅油画的作者会成为下一个毕加索吗?”也不会问:“18世纪法国家具的价值将飙升吗?”如果你有能力预测到这些未来的事情,那就太好了,那你赚钱就是小菜一碟。

很少有人能具备预测未来事件的能力,人们常常不具有从中持续受益的能力、知识和准确的时机判断力。能否预测未来并不重要,不必这么做,关键是知道如何通过研究当前的情况来获利。

这并不表示他们对艺术品和古董的专业知识不会帮助他们赚钱,但许多人并不具备相同的知识。他们的优势来自于这些知识,他们能将这些知识应用于非常规领域。尽管找到这样的领域难度更大,但一旦找到之后,由于没有见多识广的收藏家的竞争,他们便有机会找到那些未能“有效”定价的便宜货。

找到便宜股票的方法如出一辙。如果你花充足的时间和精力来寻找和分析其他见多识广的投资者不关心的情况,你找到便宜货的机会将大增。投资致富的诀窍就在于找到这些机会。

这让我想起一个管道修理师傅的故事。这个故事是说一名管道修理师傅来到你家里给你修管道,他进门后,找了个地方,看似随意地敲了一下管子,然后说:“请给100美元。”